🏦 російський Мінфін продовжує нарощувати боргове фінансування, аби латати дірки у військовому бюджеті: за перше півріччя 2025 року він уже позичив понад 2,7 трлн рублів — це 56% від річного плану запозичень у 4,8 трлн. Війна проти України, провал доходів від нафти і газу та загальний спад економіки змушують кремль дедалі глибше залазити в боргову яму. У середу Мінфін провів чергове розміщення облігацій федеральної позики (ОФЗ) на 195 млрд рублів, достроково виконавши квартальний план у 1,3 трлн. У першому кварталі вдалося перевиконати заплановані обсяги (1 трлн) і залучити 1,4 трлн. Це свідчить про вкрай напружену ситуацію з бюджетним наповненням у країні-агресорці. Висока ключова ставка робить запозичення для держави надзвичайно дорогими. Так, Мінфін змушений був займати на 6 років під 15,2% річних, а на 11 років — під 15,5%. Облігації мають фіксовані купони, тому навіть у разі зниження ключової ставки виплати за боргом не зменшаться. Інакше кажучи, навіть у майбутньому росії доведеться виплачувати надвисокі відсотки — наслідок сьогоднішньої війни. Бюджетна політика кремля дедалі більше нагадує авральне перекредитування, де пріоритет — утримати армію, попри економічну деградацію.