​​🅣 У нещодавньому пості про сезон квартальної звітності я писав, що серед ключових речей, за якими варто стежити, — збереження маржинальності компанії. Візьмемо свіжий приклад — вчорашній звіт Tesla. Компанія збільшила продажі, перевищивши прогнози аналітиків, але її акції все одно просіли на постмаркеті.

🤷‍♂️Чому так відбувається?

Однією з причин є падіння маржі. За останні три роки:· рентабельність акціонерного капіталу (ROE) знизилась із понад 27% до майже 6%· рентабельність активів (ROA) — із 17% до 3%· чиста маржа впала з 17% до 4,7%Попри це, обсяг грошових коштів на рахунках Tesla зріс удвічі, що опосередковано свідчить: компанія поки не знаходить ефективних напрямів для їх використання. Фактично Tesla переходить із фази стрімкого росту до етапу, коли потрібно закріплювати бізнес, оптимізувати витрати та доводити життєздатність нових напрямків — енергетики, робототехніки, автономного транспорту. Звіт має позитивні моменти, але ризики наразі переважають короткострокові переваги.

🔍 Тому, навіть якщо компанії вдається збільшувати продажі, це не гарантує зростання прибутку. А нас, як співвласників компанії, в яку ми проінвестували, впершу чергу повинно цікавити не те скільки компанія продає, а наскільки ефективно вона це робить, і що заробляє на проінвестований нами капітал. Для бажаючих приєднатись до моєї стратегії інвестування інформація тутYoutube