​​Рішенню Правління НБУ зберегти облікову ставку у квітні на рівні 15,5% традиційно передувала дискусія на Комітеті з монетарної політики.Відкриваємо її залаштунки ⤵️Але спочатку нагадаємо, що КМП є консультативним внутрішнім органом, до складу якого входить Правління НБУ та директори профільних департаментів.Члени КМП обговорили:▪️ефективність заходів процентної політики, спрямованих на приборкання інфляції;▪️основні чинники та перші ознаки послаблення цінового тиску;▪️ризики, пов’язані з війною та загостренням торговельно-політичних протистоянь у світі;▪️оптимальну комбінацію заходів монетарної політики, що дасть змогу повернути інфляцію на траєкторію стійкого зниження до цілі 5% та водночас підтримати відновлення кредитування. ✅️ Збереження облікової ставки на рівні 15,5% члени КМП підтримали одностайно.Динаміка інфляції є близькою до траєкторії прогнозу. З'явилися перші ознаки послаблення цінового тиску. Інфляційні очікування залишаються відносно стійкими, що додає впевненості в майбутньому розвороті інфляції. Попередні заходи НБУ були дієвими, свідченням чого, зокрема, є поліпшення ситуації на валютному ринку і пожвавлення інтересу до гривневих заощаджень. Вплив торговельних війн у світі на українську економіку очікується помірним, ураховуючи накопичений країнами досвід щодо перебудови глобальних ланцюгів доданої вартості, високу адаптивність українського бізнесу до викликів, а також зниження цін на нафту. Тож, на думку учасників дискусії, наразі немає потреби в додатковому посиленні процентної політики. Водночас вони погодилися, що пом’якшувати монетарну політику наразі теж було б зарано. Для цього інфляція має повернутися до стійкого сповільнення. Члени НБУ очікують повернення до обережного пом’якшення процентної політики лише після проходження піку цінового сплеску і зниження ризику закріплення інфляції на двознаковому рівні.Ураховуючи посилення геополітичної невизначеності й значні ризики, по’вязані з наслідками війни, вони бачать обмежений простір для пом’якшення процентної політики – очікують облікову ставку на рівні близько 13% наприкінці 2025 року.Члени НБУ також не виключили імовірність тривалішого, ніж передбачає новий макропрогноз, утримання облікової ставки на поточному рівні або застосування додаткових заходів монетарної політики. Це відбудеться в разі довшого закріплення інфляції на високому рівні та посилення ризиків розбалансування очікувань.📍 Деталі.