Інфляційні дані стали м'якшими, а дохідності далі ростуть

16 вересня ФРС підняла ставку до 3,75–4,00%, SEP показує медіану прогнозів в 4.1% на 26 та 27 рік. Вільямс (президент ФРБ Нью-Йорка) каже шо нема необхідності поспішати і одного додаткового підвищення до кінця цього року буде достатньо. А дворічки вже показують 4.9% дохідності

сам цей розрив ставки і дохідності ще не означає що ринок чекає великого циклу підвищень, бо у дохідностях сидить і очікування ставок і ризик компенсація. Але реакція на вчорашній PCE показова, Core вийшов 0.2% за місяць, а липень переглянули до 0.1%, дохідності спочатку знизились, а потім все одно повернули до зростання

основна гіпотеза в тому, що ринку поки недостатньо аргументів, щоб переглянути сценарій дорогих грошей надовго. Інфляція знижується, але споживання все одно залишається сильним (Real Personal Spending) дали + 0.6%. Тому простору для впевненості шо ФРС вже закінчує не дуже багато

при цьому ж казати що інфляція бере новий виток спіралі зарано (але це тільки про вересень), модель Клівленда оцінює Headline CPI +0,53%, але Core — +0,20%. Також не забуваю що ціна нафти продовжує утримувати 100$ та націлена на зростання (або ж смарт мані не працює)

тому зараз я стежу за тим, чи зможуть наступні більш м'які звіти забезпечити стійке падіння дохідностей. Якщо разом із ними знижуватимуться очікування ставки, це буде послаблювати долар і тиск на золото, для акцій же додатково важливо, щоб охолодження інфляції не переросло в провал економіки

поки можна сказати точно, що одного м'якого релізу вистачило лише на коротке полегшення. Для зміни мого погляду потрібне продовження і в даних, і в реакції ринку

https://www.tradingview.com/x/YveZ3vdG/