Сильний fundamental narrative не скасовує token supply mechanics.

7. Tokenization може рости повільніше, ніж очікує crypto market
Ми можемо бути праві щодо напрямку і помилитися щодо швидкості. Перехід трильйонів доларів TradFi on-chain може зайняти не 3–5 років, а 10–15.

А valuation crypto tokens часто вже сьогодні закладає дуже агресивне майбутнє зростання.

Мій висновок щодо ONDO
Якщо спростити весь thesis до одного речення:
ONDO — це моя ставка на те, що традиційний ринок капіталу поступово стане on-chain.

Не тільки crypto. Не тільки stablecoins.

акції;
ETF;
Treasuries;
funds;
credit;
derivatives.

І Ondo намагається побудувати infrastructure, через яку ці активи будуть:

випускатися;
зберігатися;
переміщуватися;
торгуватися;
використовуватися в DeFi;
використовуватися як collateral.

Є понад $1 млрд tokenized securities, десятки тисяч holders, десятки мільярдів cumulative volume, сотні tokenized stocks/ETF і велика distribution network.

Плюс ми бачимо:
BlackRock.
Fidelity.
Franklin Templeton.
Goldman Sachs.
J. P. Morgan/Kinexys.
Mastercard.
Broadridge.
Chainlink.

Але саме щодо ONDO я залишаю найбільший знак питання:
як весь цей успіх буде акумулюватися саме в токені?
Тому що я купую не Ondo Finance.
Я купую ONDO.

І для мене це головна метрика, за якою потрібно перевіряти investment thesis.
Якщо Ondo зможе одночасно:
стати одним із лідерів tokenized securities;
масштабувати RWA;
побудувати regulated distribution;
створити великий Ondo Network;
і прив’язати economic growth ecosystem до ONDO token,
тоді потенціал активу стає для мене дуже цікавим.

Але якщо перші чотири пункти відбудуться, а п’ятий — ні, ми можемо отримати парадокс: фантастичний бізнес та ecosystem — але значно слабший investment case для самого токена.

Саме тому ONDO для мене — одна з найцікавіших, але водночас одна з тих позицій, де tokenomics важливі не менше, ніж narrative RWA.