ТИЖНЕВИЙ ОГЛЯД РИНКУ НАФТИ ТА ГАЗУ З НАШОГО РЕГУЛЯРНОГО ПРОДУКТУ WEEKLY Economic MonitorГазУ понеділок липневі ф'ючерси на TTF знизились до $535,4 за тис. куб. м (-15,4% за тиждень), спотова ціна — до $538,8 (-14,6%). Тиждень виявився переломним для ринку — оголошення про рамкову мирну угоду між США та Іраном спровокувало найбільше одноденне падіння котирувань з початку конфлікту, хоча питання швидкості відновлення постачання залишається відкритим.Мирна угода набуває реальних обрисів. Офіційні представники Вашингтона та Тегерану повідомили про досягнення рамкової домовленості, яка передбачає відкриття Ормузької протоки. Трамп заявив, що судноплавство через протоку відновиться вже у п'ятницю. Перший СПГ-танкер, зафрахтований індійською компанією Petronet, вже пройшов через протоку в понеділок. Очікується, що за умови підписання угоди форвардні контракти на газ знизяться ще суттєвіше.Ключове питання — швидкість відновлення виробництва. Газова інфраструктура в Катарі отримала серйозні пошкодження, і на ремонтні роботи може знадобитись значний час. Фундаментальна картина для газу залишається підтримуючою навіть у разі підписання угоди — низькі запаси в Європі та зростаючий азійський попит на СПГ через підвищений літній попит на електроенергію в регіоні підтримують котирування.Норвезька пропозиція тимчасово скорочується. Технічне обслуговування на родовищі Тролль та переробному заводі в Коллснесе скоротило поставки на 46 млн куб. м на добу з 11 по 15 червня, що частково компенсує ведмежий вплив новин про мирну угоду.Заповненість сховищ залишається суттєво нижчою за торішні рівні. Станом на 14 червня запаси газу в ПСГ ЄС становили 44,3% (≈46,3 млрд куб. м) проти 53,3% роком раніше. Чисте закачування склало 2,3 млрд куб. м проти 2,1 млрд куб. м тижнем раніше. Зберігається занепокоєння щодо темпів наповнення сховищ перед наступною зимою.НафтаСерпневі ф'ючерси на Brent знизились до $85,0 за барель (-11,0% за тиждень), спотова ціна — до $87,3 (-6,3%). Аналогічно до газу, оголошення про мирну угоду між США та Іраном спровокувало найбільше падіння котирувань з початку конфлікту, опустивши Brent нижче $90/барель вперше з березня.Підписання меморандуму про взаєморозуміння між країнами заплановане на 19 червня у Швейцарії за посередництва Пакистану. Угода передбачає негайне припинення взаємних атак, розблокування протоки, зняття американської морської блокади іранських портів та часткове послаблення санкцій проти іранської нафти. Запускається 60-денний переговорний процес щодо майбутнього ядерної програми Ірану, що підкреслює проміжний характер домовленостей.Ринок реагує з обережним оптимізмом. Навіть за умови підписання угоди суттєво нижчі ціни на нафту не гарантовані — геополітична премія за ризик знижуватиметься поступово, а відновлення ланцюгів постачання потребуватиме часу. Котирування Brent залишаються значно вище довоєнного рівня, що пояснюється масштабним виснаженням запасів за три з половиною місяці конфлікту.Відновлення транзиту буде поступовим. Середня кількість щоденних проходів через Ормузьку протоку впала з довоєнних 135 суден до менш ніж 10. Ключові деталі — порядок регулювання руху, можливі транзитні збори та збереження іранського контролю — залишаються невизначеними. Іран заявив, що судноплавство регулюватиметься спільно з Оманом, що свідчить про прагнення зберегти частковий контроль над протокою.Альтернативні маршрути лишаються недостатніми. Саудівська Аравія у травні експортувала через порт Янбу в Червоному морі лише близько 500 тис. т на добу — трохи більше половини довоєнних обсягів. ОАЕ можуть перенаправити менше половини свого звичайного експорту через трубопровід до Фуджейри, що знаходиться на південь від Ормузької протоки. Натомість, Кувейт, Катар та Бахрейн не мають жодних альтернативних маршрутів для експорту.