Джером Пауелл (глава ФРС):✔ Інфляція залишається підвищеною щодо мети ФРС.✔ Доступні макродані свідчать про те, що прогноз щодо зайнятості та інфляції суттєво не змінився з вересня.✔ Перед призупиненням роботи уряду (шатдаун) макродані показували, що економічне зростання може бути на стійкій траєкторії.✔ Шатдаун чинитиме тиск на економічну активність, але все має відновитися після відновлення роботи уряду.✔ Звільнення та найм залишаються на низькому рівні.✔ Продовжується дезінфляція у сфері послуг.✔ Більшість показників довгострокових інфляційних очікувань відповідає меті.✔ Вищі тарифи призводять до зростання цін на деякі товари.✔ Вплив тарифів на інфляцію, ймовірно, буде короткостроковим. Наш обов'язок забезпечити, щоб це не стало постійною проблемою.❗️

Баланс ризиків змінився.✔ Немає безризикового шляху для ДКП ФРС❗️

На сьогоднішньому засіданні були дуже різні думки про подальші дії.❗️

Зниження ставки у грудні – це далеко не гарантований крок.❗️

Сьогодні зниження ставки ФРС відносилося до фази управління ризиками.✔ Подальші рішення ФРС – це інша фаза.✔ Резерви продовжать скорочуватися зі зростанням інших зобов'язань.❗️

Резерви ФРС лише трохи перевищують достатній рівень.✔ Якщо ми побачимо дані про стабілізацію чи зміцнення ринку праці, це відіграє роль у політичних рішеннях.✔ Відсутність зростання кількості заявок з безробіття та скорочення вакансій на ринку праці говорить про поступове охолодження та вселяє деяку втіху.❗️

Дані за заявками на допомогу по безробіттю на рівні штатів сигналізують про те, що ситуація залишилася незмінною.✔ Якби в економіці відбулися значні зміни – ми б, ймовірно, помітили.✔ Якщо рівень невизначеності високий, це може бути аргументом на користь обережності під час вживання заходів.❗️

Висока невизначеність може бути аргументом на користь обережності.✔ Я не знаю, які макродані ми отримаємо до грудневого засідання.✔ Інвестиції в дата-центри та AI мають велике значення.✔ Витрати на дата-центри не надто чутливі до змін процентної ставки.❗️

Закриття уряду може вплинути на засідання у грудні.✔ Ведучи машину в тумані, ви можете сповільнитись.✔ Я не стверджую, що нам необхідно сповільнюватись, але подібна можливість є.✔ У більшості випадків звільнення пов'язані з AI. Так, це може мати наслідки створення робочих місць.❗️

Деякі голови ФРС вважають, що настав час зробити крок назад.❗️

Ставка ФРС тепер знаходиться на нейтральному рівні.❗️

Все більше людей вважають, що, можливо, нам слід почекати один цикл із рішенням за ставкою (пауза у грудні).✔ Щодо сьогоднішнього зниження ставки, то рішуче та тверде голосування, а також суттєві розбіжності у думках насправді були пов'язані з майбутніми рішеннями.✔ Ринок праці явно не спадає швидкими темпами.❗️

Ми хочемо, щоб резерви почали поступово зростати.❗️

У певний момент ФРС знову почне нарощувати резерви (QE).✔ Попит на працівників впав трохи більше, ніж пропозиція, наші інструменти підтримують попит.✔ Споживачам потрібен час, щоб відчути вплив тарифів.✔ Основне очікування – це додатковий інфляційний тиск від тарифів.✔ Можемо отримати 2, 3 або 4 десяті інфляції від тарифів, але це має бути одноразово.❗️ Нинішня ситуація на ринку відрізняється від епохи доткомів, тоді була явна бульбашка.❗️

Якщо надходження макроданих залишиться обмеженим, а економічні умови не зміняться, з'явиться причина сповільнити темпи зниження ставки.