🥃Нацбанк зберіг облікову ставку на рівні 15%, щоб стримати інфляцію (офіційна підросла до 7,6%) та утримати стабільність 💸 валютного ринку.

🧐 Ключові сигнали від НБУ:▫️ інфляція у найближчі місяці може тимчасово зрости;▫️ повернення до цілі 5% очікується пізніше, ніж прогнозувалось раніше;▫️ зберігаються ризики через ⚔️ війну, 🔀 логістику та 🔌 енергетику;▫️ інфляційні очікування залишаються чутливими.

💲Монетарна позиція:▫️

НБУ фактично підтвердив політику "високі ставки довше";▫️ пом’якшення можливе лише за умови стійкого зниження інфляції;▫️ у разі погіршення ситуації регулятор готовий посилювати політику.

📆

Наступний перегляд облікової ставки НБУ відбудеться 30 квітня 2026 року.🤔 Думки ІНВЕСТ-КАВА👇✔️ гривневі інструменти все ще залишаються привабливими;✔️ тиск на валютний ринок обмежується;✔️ швидкого здешевлення ресурсів не буде.🇺🇦 ОВДП:✔️ дохідності, ймовірно, залишаться біля поточних рівнів;✔️ простір для різкого зниження поки обмежений;✔️ базовий сценарій - боковик в дохідностях із в'ялим, не суттєвим зниженням.💡 Альтернатива:

На цьому фоні інвестори дедалі частіше дивитимуться на 🏭 корпоративні облігації українських емітентів:👉 дохідність близько 24% річних👉 навіть після податків - суттєва премія до дохідності за ОВДП.⚠️ Але:🚩 кредитний ризик емітента;🚩 нижча ліквідність;🚩 потреба в глибокому аналізі.🥸

В сухому залишку маємо:📌

Цикл зниження ставок🇺🇦 добіг кінця, принаймні цього року.

📌

ОВДП залишаються "якорем стабільності", але вже не дають максимуму дохідності.

📌

У таких умовах ринок поступово зміщується в бік risk-on рішень, де корпоративні🇺🇦 облігації можуть дати відчутно кращий результат, але разом із вищими ризиками.#облікова_ставка #НБУ #облігації