🥃Нацбанк зберіг облікову ставку на рівні 15%, щоб стримати інфляцію (офіційна підросла до 7,6%) та утримати стабільність 💸валютного ринку.🧐 Ключові сигнали від НБУ:▫️інфляція у найближчі місяці може тимчасово зрости;▫️повернення до цілі 5% очікується пізніше, ніж прогнозувалось раніше;▫️зберігаються ризики через ⚔️війну, 🔀логістику та 🔌енергетику;▫️інфляційні очікування залишаються чутливими.💲Монетарна позиція:▫️НБУ фактично підтвердив політику "високі ставки довше";▫️пом’якшення можливе лише за умови стійкого зниження інфляції;▫️у разі погіршення ситуації регулятор готовий посилювати політику.📆Наступний перегляд облікової ставки НБУ відбудеться 30 квітня 2026 року.🤔 Думки ІНВЕСТ-КАВА👇✔️гривневі інструменти все ще залишаються привабливими;✔️тиск на валютний ринок обмежується;✔️швидкого здешевлення ресурсів не буде.🇺🇦 ОВДП:✔️дохідності, ймовірно, залишаться біля поточних рівнів;✔️простір для різкого зниження поки обмежений;✔️базовий сценарій - боковик в дохідностях із в'ялим, не суттєвим зниженням.💡 Альтернатива:На цьому фоні інвестори дедалі частіше дивитимуться на 🏭корпоративні облігації українських емітентів:👉 дохідність близько 24% річних👉 навіть після податків - суттєва премія до дохідності за ОВДП.⚠️ Але:🚩кредитний ризик емітента;🚩нижча ліквідність;🚩потреба в глибокому аналізі.🥸В сухому залишку маємо:📌Цикл зниження ставок🇺🇦 добіг кінця, принаймні цього року.📌ОВДП залишаються "якорем стабільності", але вже не дають максимуму дохідності.📌У таких умовах ринок поступово зміщується в бік risk-on рішень, де корпоративні🇺🇦 облігації можуть дати відчутно кращий результат, але разом із вищими ризиками.#облікова_ставка #НБУ #облігації