Світова економіка знову опинилася під загрозою через торговельні дисбаланси - WSJНа саміті G7 у Франції однією з головних тем стануть глобальні економічні дисбаланси — величезний дефіцит поточного рахунку США та профіцити Китаю, а також, меншою мірою, ЄС і Японії.Дефіцити й профіцити самі по собі є нормальним явищем. Проте, як наголосила директорка МВФ Крісталіна Георгієва, занепокоєння викликають саме «надмірні дисбаланси». За оцінками МВФ, їхній сукупний обсяг торік досяг 3,7% світового ВВП. До початку 2000-х цей показник зазвичай становив 1–3%.Історія свідчить, що великі дисбаланси часто передували кризам — у Латинській Америці в 1980-х, Азії наприкінці 1990-х, під час глобальної фінансової кризи 2007–2009 років та боргової кризи єврозони.Дефіцит поточного рахунку потребує постійного припливу іноземного капіталу через кредити або інвестиції. Тому його розширення може свідчити про формування фінансових бульбашок. Зокрема, американська іпотечна криза 2008 року значною мірою фінансувалася коштами з-за кордону.Найбільший дисбаланс нині має США — дефіцит поточного рахунку країни сягає 1,1 трлн доларів. Президент США Дональд Трамп пояснює це «несправедливими» торговельними практиками інших держав і пропонує відповіддю митні тарифи. Однак МВФ вважає, що тарифи мають мінімальний вплив на поточний рахунок, оскільки їхній ефект компенсується змінами в інвестиціях, споживанні, заощадженнях та валютних курсах.На думку МВФ, значно важливішим чинником є великий бюджетний дефіцит США, який підтримує надмірне споживання та низький рівень заощаджень. За оцінками фонду, збільшення бюджетного дефіциту на 2% ВВП підвищує дефіцит поточного рахунку приблизно на 0,5% ВВП.Водночас відповідальність лежить не лише на США. Їхній дефіцит підтримується профіцитами інших країн, передусім Китаю. Експортуючи значно більше, ніж імпортуючи, Китай фактично змушує торговельних партнерів накопичувати дефіцити.Китайська промислова політика, на відміну від американських тарифів, справді впливає на торговельний баланс. Пекін використовує валютні інтервенції та контроль за рухом капіталу для стримування курсу юаня, а також стимулює заощадження й інвестиції через податкову та соціальну політику. Це підтримує експорт і водночас стримує внутрішнє споживання.Президент Франції Емануель Макрон попередив, що без координації дій «ці дисбаланси ризикують розв'язатися безладним чином».Серед можливих рішень експерти називають скорочення бюджетного дефіциту США та реформи фінансової системи Китаю. Інший варіант — новий аналог Plaza Accord, який свого часу допоміг скоротити торговельні перекоси.За оцінками економіста Джозефа Ганьона, китайський юань нині недооцінений щонайменше на 15%. Колишні радники урядів США та Франції Бред Сетсер і Шахін Валле вважають, що припинення «глибокої недооцінки валют» стало б найефективнішим шляхом до відновлення балансу світової торгівлі.Проте жоден із цих сценаріїв поки не виглядає реалістичним. Як зазначив президент Peterson Institute for International Economics Адам Позен, проблема міжнародних дисбалансів «по суті зводиться до безвідповідальної політики Китаю та США». Якщо уряди не домовляться, виправити ситуацію, як уже не раз траплялося в історії, може змусити лише нова криза.🖋 Нагадаємо, що треба підписати петицію Зробити соціальну допомогу адресною і припинити марнотратство коштів платників податків в умовах війни https://petition.kmu.gov.ua/petitions/9741📩 Підписуйся на "Ціну держави" | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою