📉 Попри сильні фінансові показники флагмана фондових індексів США Nvidia, апетити до ризиків залишились низькими, що сприяло відпливу капіталів з акцій та інших ризикових активів до суверенних облігацій розвинених країн.Погляд ICU 🔍

Тривале ралі акцій IT-сектору накопичило значний потенціал для негативної корекції, який продовжує реалізовуватись попри лідерство сектору в зростанні прибутків. Утім фінансові результати Nvidia підтвердили це лідерство й учергове засвідчили про підвищений попит на застосування технології ШІ. Тож підвищення вартості акцій сектору через деякий час може відновитись, що також сприятиме зростанню провідних індексів акцій. Наразі ж невизначеність щодо грудневого рішення ФРС щодо ставок залишається високою, і це стає додатковим аргументом для інвесторів зберігати обережність.
💸 Минулого тижня дефіцит валюти на ринку за підсумками чотирьох робочих днів знизився на чверть до $304 млн і дозволив НБУ трошки зменшити інтервенції до $648 млн. Попри це, наприкінці тижня НБУ вирішив розширити діапазон коливань курсу гривні й допустив ослаблення до 42.27 грн/$.

Наразі, після чотирьох тижнів коливань неподалік рівня 42 грн/$, НБУ дозволив курсу майже впритул наблизитися до пікових значень, які були в січні цього року – 42.28 грн/$.Погляд ICU 🔍

Національний банк зберігає свою політику повільного й незначного ослаблення курсу гривні. Минулої п'ятниці він наблизив його до пікових значень року, які були в січні, однак не дозволив перетинати цей рівень. НБУ може ще більше розширити діапазон коливань, після чого незначно посилити курс гривні наприкінці місяця, завдячуючи потребі експортерів у гривневій ліквідності для сплати податків. Тож ми не очікуємо суттєвого ослаблення курсу гривні найближчим часом.
🔄 Міністерство фінансів третій місяць поспіль дотримується 100% роловеру погашень ОВДП у доларах США, ба більше, може навіть його незначно покращити.

Минулого тижня Міністерство фінансів погасило валютні ОВДП у доларах США на майже $362 млн і розмістило нових облігацій на $200 млн. На завтра міністерство анонсувало розміщення ще $200 млн валютних ОВДП з погашенням у липні 2027 року. Більше валютних погашень у листопаді не заплановано, а на початку грудня відбудеться останнє цього року погашення валютних ОВДП на $188 млн.Погляд ICU 🔍

З осені Міністерство фінансів збільшило обсяги розміщень облігацій у доларах США й рівень роловеру в цій валюті до 100%, хоча більшу частину року рефінансувало не всі обсяги погашень у доларах США. Все ж за підсумками року Мінфін навряд чи намагатиметься вийти на роловер валютних паперів понад 100%. Загалом Мінфін прагне поступово зменшувати обсяг валютних ОВДП на ринку, тож повне рефінансування валютного боргу в осінні місяці скоріш виняток, ніж усталена тенденція.

🔗 Детальний аналіз чергового напруженого фінансового тижня — за посиланням.