Трамп трейд: що купувати?

Ставки на перемогу Трампа й республіканців у Сенаті та Палаті представників зросли останнім часом до 50%. Відображаючи це зростання ставок на республіканців, з’являється все більше питань чим треба володіти, якщо цей політичний імпульс збережеться. Основна увага зосереджена на трьох речах: тарифах і торговельній політиці, податковій і фіскальній політиці та регулюванні. Запровадження тарифів, запропонованих Трампом, ймовірно, сприятиме зростанню акцій з внутрішніми доходами та американськими ланцюжками поставок порівняно з конкурентами, що мають більшу міжнародну алокацію. З макроекономічної точки зору, тарифи створять помірне гальмування зростання ВВП США, водночас прискорюючи інфляцію. Тарифи також, ймовірно, зміцнять долар США і створять більший економічний тиск на Європу, ніж на США, що надасть додаткову підтримку американським акціям, орієнтованим на внутрішній ринок. Другий президентський термін Трампа потенційно послабить обмеження, пов'язані з екологічним, енергетичним та фінансовим регулюванням. Це буде помірним позитивом для big tech, оскільки антимонопольне регулювання та контроль за злиттями послабшає. Також вигоду від будь-якої потенційної дерегуляції отримає фінансовий сектор, компанії, які сприяють релокації виробництва до США, фірми пов'язані з інфраструктурою кордонів та будівництвом, виробництво енергії, вугілля і сталі в США, правоохоронні органи і внутрішня безпека. У разі перемоги Трамп може створити попутний вітер для акцій, що залежать від активності малого бізнесу (small cap = IWM). За останні 20 років впевненість керівників компаній, споживчі настрої та особливо оптимізм малого бізнесу змінювалися більш сприятливо у відповідь на перемогу республіканців. Покращення настроїв може призвести до збільшення витрат та інвестицій, що підвищить прогнози прибутків деяких компаній навіть без суттєвих змін у політиці. Секторами, що програють від перемоги республіканців стануть відновлювальна енергетика, EV й інші бенефіціари IRA. Трамп дає надію на припинення репресій проти криптовалют в США, які спостерігалися в криптопросторі протягом останніх кількох років, тому від цього виграють BTC й ETH. Потенційний вплив нової політики по тарифам може посилити девальвацію китайського юаня, оскільки китайці будуть намагатись стимулювати власну економіку. В цілому, здається малоймовірним, що результати виборів матимуть значний вплив на траєкторію розвитку всього ринку акцій США, але деякі сектори треба придивитись і проаналізувати.