Що ми побачили за перші 6 тижнів рокуПочаток року був непростим. Падіння цін на облігації, яке перевершило очікування інвесторів і зруйнувало традиційні уявлення про звичний цикл зниження ставок, спричинило тиск на мультиплікатори акцій і загострило занепокоєння щодо споживчих боргів.Зростання заробітної плати в США, а також уважний моніторинг інвесторами новин про тарифи, зберегли страх на ринку після засідання ФРС у грудні. Наприкінці січня новини про китайського конкурента в ШІ виявили невеликі тріщини у “винятковості” американського сектору.Попри випробування, акції-ШІ все ж зросли у січні, навіть після найгіршого дня з часів COVID. А ширші ринкові індекси показали прибутковість вище середньої.Попри зростання, ринок залишається стриманим щодо потенційного руху $SPX до 6300-6500.Майже вся “Чудова сімка”, окрім $META, втратила позиції після публікації квартальних звітів. Це може свідчити про готовність ринку передати естафету зростання новим бенефіціарам цього циклу.Реакція ринку на свіжі інфляційні звіти (CPI та PPI) справді вражає. Незважаючи на падіння після публікації даних, ринок швидко відновився, хоча ще нещодавно такі негативні звіти могли б спричинити затяжне зниження ринку.Це пояснюється тим, що більшість цих негативних факторів уже враховані в цінах, так само як і очікувано жорстка політика ФРС цього року. Тож наразі ми не змінюємо нашу ринкову стратегію, яка вже багато разів викладена як тут, так і в нашому закритому каналі.Продавців на ринку виявилось недостатньо, тож будь-який позитивний тригер може спричинити нове ралі та встановлення нових максимумів на ринку акцій.До наступного засідання ФРС у березні ми отримаємо ще один блок економічних даних за лютий (ринок праці + інфляція), що може стати підставою для перегляду наших оцінок.