Огляд ICU: Облігації - Інтерес до військових ОВДП незначнийМинулого тижня Мінфін залучив майже 6 млрд грн до бюджету, але переважно за рахунок розміщення нових ОВДП, що в перспективі можуть стати резервними.На дебютному аукціоні року міністерство пропонувало чотири випуски облігацій, з яких три - це були ті ж військові ОВДП, що й у грудні (з погашенням приблизно через рік, два та три роки), а також новий випуск чотирирічних облігацій. Попит на військові ОВДП був незначний – було залучено лише 650 млн грн. Водночас нові чотирирічні облігації отримали майже десятикратну перепідписку та принесли бюджету 5.3 млрд грн. За цим випуском Мінфін визначив ставку відсікання на рівні 16%, а середньозважену ставку – 15.99% (на цьому рівні також встановлено розмір купону), що дало банкам премію за більшу строковість. Ставка відсікання була на 100 б.п. вищою, а середньозважена – на 140 б.п. вищою, ніж ставки за останнім минулорічним розміщенням 3.5-річних резервних облігацій. За військовими ОВДП відсоткові ставки практично не змінилися порівняно з груднем. Більше деталей в огляді аукціону.Тим часом інтерес роздрібних інвесторів до ОВДП залишився на стабільно високому рівні. За відсутності погашень, фізичні особи продовжували нарощувати свій портфель, і він вже перетнув позначку 80 млрд грн.Погляд ICU: Банки знизили інтерес до військових ОВДП, придбавши чималі обсяги таких інструментів восени минулого року. Тож наразі попит на військові облігації формуватиметься переважно за рахунок роздрібного сегменту і навряд чи у великих обсягах. Водночас банки збережуть інтерес до нових чотирирічних облігацій, які НБУ може незабаром додати до переліку резервних і дозволити їх використання в лютому цього року для покриття частини обов'язкових резервів. Тому конкуренція за ці облігації зберігатиметься з можливим подальшим зниженням відсоткових ставок.#ОВДП❤️ Підписатися | ✍️Надіслати новину