🏦Золота доба японських банків: хто заробить мільярди, а хто може не вижитиПісля майже 31 року епохи нульових ставок Японія нарешті перегортає сторінку. Банк Японії підвищив базову ставку до 1%, і це стало справжнім ковтком свіжого повітря для банківського сектору. Від початку циклу підвищення ставок у 2024 році акції японських банків зросли більш ніж удвічі.📈Найбільше виграли фінансові гіганти — MUFG, SMBC та Mizuho. Завдяки збільшенню різниці між короткостроковими та довгостроковими ставками їхні процентні доходи різко зросли, а цього року вони очікують рекордні прибутки.Але для регіональних банків ситуація значно складніша. Вони повільніше залучають депозити, поступаються великим конкурентам у цифрових сервісах і мають вищі операційні витрати. До того ж багато невеликих кредиторів накопичили проблемні активи та менш ефективно використовують капітал.💸Головна загроза прихована у портфелях облігацій. Банки купували їх у часи наднизьких ставок, а тепер через зростання дохідності ці папери втратили частину вартості. Для невеликих банків такі нереалізовані збитки вже становлять суттєву частку капіталу, що викликає занепокоєння регулятора.🔍Частина регіональних банків намагається вижити через злиття, інші — через бухгалтерські маневри, які дозволяють не показувати збитки одразу. Поки що система залишається стійкою, але зі старінням населення та скороченням депозитної бази проблеми можуть лише посилитися. Чим швидше Японія відходитиме від ери нульових ставок, тим швидше банкам доведеться зіткнутися з реальністю.